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棉企理性看待期货市场 坚定去库存控风险
2017-10-15

  近期面临郑棉期货商场的迅猛上涨行情,河北省衡水市的部分棉花收买加工企业没有严密跟从,而是坚持既定运营政策,不抢收籽棉、不惜售皮棉,付诸行动活跃促销,愈加坚决了去库存的决心。

  受中美交易协议洽谈商洽远景达观、美元走软、央行降准等一系列利好要素推进影响,郑棉期货棉价自2019年12月26日起发力上推,至2020年1月2日主力合约CF005由13280点上窜至14270点,最大涨幅990点或7.45%,近来结算价稳定在14000点,可谓上涨气势迅猛。在期货商场的唆使下,国内棉花商场一改往日的冷清疲软局势,棉商棉企纷繁上调现货出售报价,少量持有高质量新疆棉的棉商乃至还由此产生了惜售心思,好像手中有存货,后市不愁赚不到钱。

  和笔者长时刻有事务来往的一位冀州区棉花企业负责同志却就当时我们都遍及看好后市的态度观念,发出了不同声响。他以为当时郑棉期货商场棉价的大幅飙升,朴实归于资金炒作的成果,理由如下:一是中美交易协议的正式文本还没有终究签定;二是截止1月6日,棉花期货仓单数量抵达28223张,假如再加上7179张有用预告,仓单数量将超越140万吨,创下了自郑棉期货合约上市以来的最高位,如天文数字般的巨量仓单肯定会成为后期期货价格上涨的最大掣肘;三是近期棉商棉企尽管大幅调高现货出售报价,但纺织产业链下流产品如纱、布等类的出售价格和出售数量仍处于低位徜徉阶段,并没有活跃有用地合作棉花价格上行,亦即现阶段纺织品的出售现状并没有给予棉花价格全面回转以最大支撑。别的,他给笔者算了期货套保方面一笔自己的账:首要2019/20棉花年度地产棉注册仓单仍有200元的贴水;其次现在注册仓单交割CF001时刻上已来不及,只需交割CF003或许CF005,也就是说到期交割要有3~5个月的财务费用计300~500元/吨,再加上就近预告短途运输、入库、公检、仓储、交割等费用,这些加起来挨近1000元/吨;再次,就当时的棉花公检质量状况而言,衡水市地产棉纤维长度目标中28毫米及以上仅占比28.14%,成为影响仓单注册的最大短板,即使牵强注册成功,质量贴水又会成为一大担负。

  近来,当地棉企籽棉收买报价白棉3级(衣分率39%、回潮率10%)的籽棉收买报价3.25~3.27元/斤,白棉4级或淡点污棉1级(衣分率38%)报价3.19~3.21元/斤,统花(衣分率37%)3.15元/斤,较元旦前上涨0.02~0.03元/斤。可是近来当地棉籽出售价格止涨保持在1.22~1.23元/斤,如按损耗率2%、加工费600元/吨核算,当时的棉花加工成本价格现已打破14000元/吨。着眼于郑棉期货主力合约CF005,当时期货价格在14000点位震动徜徉,只需期货价格抵达15200点位时地产棉交割才真实有赢利。期货价格短期内能否冲高抵达15200或许以上点位,该棉企负责同志对此表明极度置疑。

  出于以上考虑,该棉企拟定出了近期以下运营办法:一是保持当时的籽棉收买报价(上同)不变;二是保持当时的日收买数量10万斤不变,不抢收、不顺从;三是现货出售报价明涨暗稳。当时现货出售报价地产白棉3128B2出售报价13300元/吨(提货价、公定结算、带票,下同),白棉4128B2出售报价12700元/吨,淡点污棉1228B2报价12800元/吨,淡点污棉2227B2报价12300元/吨;马克隆值为C2档的,在上面报价的基础上下调50~100元/吨。以上报价均较元旦前小涨50元/吨。不过,他表明假如纺织企业现款收购他的棉花,数量只需超越50吨以上就可以免除100公里以内的短途运输费用,相当于和元旦前比较棉价没有上涨。他的这一行动收到了预期的作用,据他泄漏5日石家庄赵县的一家纺织企业打款收购60吨4128C2皮棉,送到价12700元/吨,加上曾经出售的棉花,到现在为止他的出售量现已占到总加工量的70%,阶段性去库存方案初见成效。