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优衣库、森马供应商赴港IPO 营收9亿难挡东南亚冲击
2017-10-15

  在满街LV、GUCCI、MK为时髦审美的现在,我国的服装细分商场还等待着开掘。

  电商的加持,让针对不同年龄层的细分品牌锋芒毕露,曾被国外品牌揉捏的我国服装职业正渐渐复苏。

  借此春风,不少纺织、服装公司也都开端了本钱扩张之旅。来自江苏省排名第三的纺织染色及收拾服务供货商亚东集团控股有限公司(以下简称“亚东集团”)于11月27日向港交所递送了主板上市请求。

  我国自古是丝纺织、棉纺织大国,从最早的养蚕缫丝技能,到古人对丝绸的推重,再到现代日子中的的确良、麻皱,纺织物的演进可谓与咱们的日子休戚相关,纺织职业亦在国民经济中扮演者重要人物。

       据益普索统计数据显现,2014年至2017年,我国的服装零售总值由12563亿元添加至14557亿元,2018年因为我国经济增速放缓,服装零售总值13707亿元。不过跟着经济转型的深化,未来将会持续添加,估计2024年将到达19130亿元,年复合添加6.4%。

  而近来递送港股上市请求的亚东集团,成立于2011年,地处纺织印染职业集中地常州,毗连上海,地理位置得天独厚,一起,仍是优衣库、森马等品牌的布料供货商。那么,冲刺港股的它实力终究怎么呢?

  江苏第三,年营收近9亿

  就整个服装制作工业链而言,东亚集团处于职业的中游,为纺织品染色及收拾服务供货商。

       而得益于服装职业的逐渐复苏,亚东集团也出现平稳添加的态势。2016年至2019年上半年,亚东集团完结营收分别为3.87亿元、6.62亿元、8.61亿元和4.05亿元,复合年添加率为49.1%。溢利净额由2016年的300万增至2018年的4910万元,年复合添加率为305.4%。

  据益普索统计数据显现,就收益而言,亚东集团在江苏省中排名第三,占江苏省商场份额的1.6%,前五大供货商占比为6.3%。

  我国的纺织染色及收拾服务供货商的事务形式分为两类,包含经销形式以及加工形式。经销形式需求自己收买原材料;而加工形式则是客户供给原材料,集团担任加工然后销回给客户。因而经销形式的赢利空间相对更大,亚东集团的事务着重于前者。

  2016年至2019年上半年,亚东集团纺织面料产品的出售收入比重由85%增至95%,出售面料以平纹布为主,灯芯绒次之;加工服务比重不断减缩。

       就客户而言,亚东集团的客户以服装制作商为主。2018年,亚东集团与优衣库收买署理打开协作,完结出售1.234亿元,占同期收益的14.5%,为榜首大客户,该年,公司海外出售占比25.3%,五大客户出售占比超四成。

       值得留意的是,亚东集团一般不与客户缔结长时间出售协议。

  业内人士表明,因为服装职业盛行样式、面料更新换代的频率较快,因而服装制作商更倾向于短期合同,乃至季度合同。

  怎么留住大客户,关于亚东集团来说至关重要。招股说明书显现,假使公司的首要客户替换供货商,而公司无法开掘新的首要客户或扩展客户群,则公司的收益、事务、财务情况及运营成绩将遭到严重晦气影响。

  除此之外,亚东集团还面对着不小的商场竞争压力。

  毛利率仅13.6%

  虽然近几年来亚东集团的营收稳步添加,但公司全体的毛利率仍处于较低水平。

  2016年至2019年上半年,亚东集团的毛利率由12.2%增至13.6%。招股说明书显现,公司毛利率稍微进步,首要因为2018年上半年至2019年上半年,平纹布产品均匀单价因商场情况稍微添加3.4%;与此一起,自2018年起,亚东集团开端收买越南纺织面料,单位本钱较低。

  但与此一起,公司灯芯绒产品因坚持产品竞争力而采纳的降价办法使得该产品的毛利率降低了近六个百分点,抵消了平纹布的增幅。

  从另一方面来讲,优衣库关于产品本钱的高效操控,意味着其关于中上游原材料低价位的诉求较为激烈,在确保质量的一起坚持价格优势,或将成为供货商亚东集团的中心竞争力之一。

  据智研咨询数据显现,2017年至2018年,印染职业的均匀毛利率分别为20%以及15.6%,受原材料提价冲击毛利率有所下降,但仍高出东亚集团3至8个百分点。

  值得留意的是,纺织染色乃高污染职业,纺织印染废水具有水量大、有机污染物含量高、碱性大等特色,是公认的难处理的工业废水之一。招股书发表,2016年,亚东集团曾因污水处理体系技能晋级,公司出产及运营大幅中止约半年。

  关于亚东集团来说,假如无法在进步出产功率,进步科研才能,然后有用操控出产本钱,毛利率将不会得到本质上的改进。

  亚东集团表明,公司一向致力于研宣布紧跟潮流、合客户需求的印染面料,亚东集团的出售及规划团队由37名成员组成,担任规划活动包含新面料产品的研制。不过,关于详细的研制投入情况,在招股书中亚东集团并未泄漏。

  用工本钱增高,亟待自动化转型

  别的,公司也在招股书中坦言,同大多数劳作密布型工业现在面对的难题类似,亚东集团也面对着用工本钱升高的问题。之前在华设厂的阿迪、ZARA等国外知名品牌,已将工厂搬至东南亚、非洲等劳力本钱更低区域。

  此外,亚东集团在招股书中泄漏,于往绩期间,公司并未给雇员作出足额社保及住宅公积金供款,2016年至2018,未缴金额分别为220万元、230万元以及250万元。

  假如亚东集团成功上市,这些问题都是难以逃避的。公司一方面需求操控本钱,另一方面也要留意职工的权力保证。

  而针对用工本钱过高的问题,亚东集团正寻求自动化转型,减少所需职工数量。

  招股说明书显现,此次上市所征集资金首要用于产能扩张、以及出产机器的更新换代,并于2020年前完结出产线晋级、新增针织面料出产线。

  除此之外,亚东集团还将经过收买具有出产厂房的公司以期进步产能。不过到现在,亚东集团没有确认任何方针收买公司。